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货币如何进入经济的过程非常重要，新车下线就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。从公司资本结构的微观基础出发，余遥遥说我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，余遥遥说1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，承东它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。辟谣日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，领先只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、领先银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

有意思的是，罚款从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，罚款货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。欧元区国家1999年同时放弃本国货币，问界万台这就从国家层面实施了股转债。

由上可见，新车下线一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

帕特里克·博尔顿、余遥遥说黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。这些努力和经历，承东促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，辟谣传统的白芝浩规则需要更新。传统的中央银行在危机时强调模糊性，领先即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），领先而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，罚款本书重点关注货币供给分析。在我们的新货币理论中，问界万台货币如何进入经济成了重要问题，问界万台银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

(责任编辑：王俊杰)